跌至6000大关后 再生PE不禁发出人生三问
2019年再生PE经历了什么？为什么会这样？
数据来源：金联创
再生PE在多方利空影响下，主流报盘不断下行。金联创数据显示，1月份再生PE白透明一级颗粒报盘在7750元/吨，而12月底价格暴跌至6000元/吨，跌幅高达22.58%。2019年1月份较2018年同期跌幅在3.82%。2019年12月底较去年同期跌幅高达29.17%。
2019年再生PE走出了与往年截然不同的行情，全年基本处于不断下行的通道中。造成今年特殊行情的主要原因有三点：第一，国内刚需是制约行情开展的根本原因。2019年国内经济低速运行，加之中美贸易战制约出口市场，从而导致今年塑料制品产量继续呈现下滑态势。在刚需转淡后直接削弱原材料需求量，从而导致国内再生PE长期出货承压。第二，近几年新旧料价差一度被压缩，而2019年PE新旧料价差平均在至500元/吨，较2018年减少100元/吨左右。在刚需与价差同步减弱后，再生PE部分需求被低端新料代替，直接利空回料报盘。第三，进口颗粒冲击国内市场。2017年国内大批量进口颗粒后，国外颗粒产能爆发式增长。在面对国内需求下降后，进口颗粒开始实行降价策略。
2020年再生PE又会怎样？
就经济而言，2020年经济或将趋势性向下，因此刚需难有大幅放量空间。而明年新料产能大幅增长，对回料市场是直接利空。2019年国内PE产能在2052附近，2020年将有约690万吨的新增产能。同时，在炼化一体化以及轻烃工艺的新料成本不断降低，在国内供需矛盾下后期新料PE价格上行空间有限，低位运行将成为常态化。综上，2020年再生PE市场跌破6000元/吨的大关将是大概率事件。
回料市场在长期弱势运行状态下，后期将继续将压力传导至国内上游毛料环节。预计，在经历长周期后毛料市场仍有10%左右的压缩空间。放眼国外市场，国外环保成本在不断上涨，而毛料打包环节的盈利空间仅在300-500元/吨，可压缩空间有限；同时，2021年将实行《巴塞尔公约》，届时各国废塑料毛料交易将大幅减量，在缺失掉毛料后全球进口颗粒贸易量也将减少。金联创预计，2020年再生塑料将开启新篇章，进一步回归到本土化、规范化模式。
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